新興市場(印度,巴西,印尼)－Strategy

　　目前國際的新興市場經濟體眾多，包含中國、印尼、印度、巴西、阿根廷、墨西哥、俄羅斯、土耳其、南非，這些國家在經濟表現上都有強勁的成長力，除了主要經濟體英國、歐洲、美國、加拿大、澳洲等國的影響以外，這些國家的成長動力來自於人口紅利、原物料產國、龐大的內需消費市場、廉價的勞工力人，其中人口紅利是長期影響力，所謂的人口紅利是指國內勞動人口佔全國人口總數的比例，如果勞動人口比例高於50%，則該國在人口勞動力上獲得優勢，這是影響國力發展最重要的因素。

　　2010年以來，人口紅利的優勢最明顯的該屬於印尼、印度、巴西和中國，但中國是實行一胎化政策的強制影響，正面效果最短，而且人口勞動結構被強制改變以後，會影響國家的內需市場結構，內需市場指的是國家內部的民眾消費力量，2008年美國次級房貸以後，造成新興市場各國經濟衰退或者放緩，2009年計算經濟成長率的基數太低，單純靠GDP的統計，2010年的經濟成長率勢必出現大幅度的飆漲，所以觀察數據上要另外分析，尤其是已開發國家經過次級房貸和歐洲債務危機之後，消費能力減弱，以製造業和原物料出口為導向的國家在短期內勢必會受到影響，經濟成長顯著的中國，根據2010年初國際貨幣組織發表的內需佔GDP數據約36%，而巴西、印度、印尼皆維持在59%以上，代表國家經濟主力是靠國內的實質消費能力所產生，可以減少國際經濟復甦緩慢的干擾，這三國的人口勞動力優勢都可以維持到2025年以後，尤其是經歷過歐債風暴之後，經濟成長在新興市場中會更明顯，從國家的產業結構來看，巴西是以原物料、礦業和能源出口為主，印度以軟體資訊技術為主，印尼則是礦業、能源為主，還有三國共通的龐大內需消費市場所衍生的金融和服務產業，在人口勞動比例還在上升的情況下，加上國家人口龐大，內需市場的比例還有機會上升，這對於國家的經濟成長力是最好的動力。

　　新興市場另一項可觀察的指標就是匯率，外國投資客要將資金投入該國房地產、股市、期貨、基礎建設、債劵市場時，必定要先兌換成該國的貨幣才能進場投資，如果該國的匯率是長線看漲，則代表短期內國外資金流入的機率較高，可以伴隨外資一起進入該國家進行商品炒作，如果用五浪分析法來判斷匯率，針對USD／BRL（巴西里拉）、USD／IDR（印尼盾）、USD／INR（印度盧比）做製圖，美元兌三國貨幣皆有下跌趨勢的預期，其中印尼盾的升值的時間週期較長，且利率仍未調升，代表印尼央行仍維持寬鬆貨幣政策，巴西里拉和印度盧比則是已出現升息，顯示未來近2季內升值趨勢較明顯，在這些預期的條件下，吸引外資進駐的投資金額也會增加。

　　這三國的經濟發展也是有一些隱藏的問題，2010年初，巴西國債佔GDP為46.8%，印度60.1%，印尼則是29.8%，這是會影響匯率的重要因素，巴西的問題在於基礎建設薄弱和貧富不均，印度的問題在於通貨膨脹、貧富不均與人口爆炸，印尼的問題也是貧富不均，所幸這些問題短期內不致於影響投資的大環境，印尼擺脫了1997年亞洲金融風暴的影響，經歷次級房貸以來逐漸嶄露經濟恢復快速的穩健基礎，巴西和印度也因為內需市場廣大而減少衝擊時間，和內需市場較小的中國做比較，一樣經歷次級房貸與歐債危機，中國以製造出口為主的經濟就受到較大的影響。

　　人口紅利是影響國家經濟發展的關鍵因素，1980年代強盛的日本、1990年後衰退的日本、二次大戰後迅速復甦的西歐、1960年代的亞洲四小龍、2000年後的金磚四國，只要去對照這些國家的人口紅利走勢，就可以發現經濟奇蹟其實是有徵兆的，反之，人口紅利下降時，經濟趨緩甚至衰退也會到來，不管長線的經濟趨勢如何，從目前現有的資訊來判斷，巴西、印度、印尼這三國的經濟發展在中期的投資角度來說，是優質報酬率的投資環境。