Strategy

這幾天越來越多讀者詢問我，關於美國股市能否進場加碼

其實我解釋了很多次，我認為美國股市長線多頭沒有問題，但短線上會遭逢美元升息的效應

不是所有投資人都能有健康的投資心態和耐心，當投資人持有部位大到一定比例，資產震盪超過投資人心理承受度，那麼即使未來美股長線真的大多頭，投資人也未必能順利撐過大震盪的洗禮

我先前在這篇文章描述過

http://wp.me/p4VJae-1DB

判斷美元是否升息的決定權在於整個美國市場經濟，而不是聯準會，聯準會也只能走在美國經濟市場的後頭，實際上，整個市場早已決定好美元的利率，聯準會只是把這個利率訂出量化的數值。

利率是整個市場對於美國通貨膨脹的預期，決定一個利率的適當水平並不容易，聯準會必須判斷各方人馬對於利率的預期，假設現在理想利率應該是5%，而聯準會設定在4%，利率低於市場預期，那麼市場勢必擴大融資借款，如果聯準會設定在6%，高於市場預期，那麼市場游離資金就會萎縮，景氣就會冷卻，聯準會的工作就是觀察市場對利率的預期，找到那個市場已經形成的利率，然後公開訂出這個數據，利率是由所有在自由市場的交易決策者的分散式決策結果。

升息就像秋天到了，學校決定全體師生應該要換冬季服裝的一種類比動作，有些人覺得天氣轉涼了，該換長袖了，有些人卻覺得天氣還不夠涼，應該晚點換， 事實上，沒有單一個體可以改變天氣，也不會有人可以透過換長袖，而把天氣改為冬天，但是當天氣真的變涼了，即使學校沒有下達穿上長袖的政策，大多數師生依 然會主動改穿長袖，如果美國通貨膨脹已經蘊藏爆發力，失業率維持低檔，聯準會又不升息，那麼美國勢必進入高度通貨膨脹的惡果。

我一直認為2015年第二季是美元升息機率最高的時機點，我認為那是換季節制服的時機，這是綜合許多因素所得到的邏輯思維，所以在升息以前，除非當下的價格跌勢非常巨大，否則我不會貿然加碼太大的比例，我認為盤整走勢會維持一段時間，投資需要更多的耐心，我們要等待聯準會正式升息的時刻到來

我用以下這段影片來詮釋我想表達的時機點，主角率領一群蘇格蘭高地勇士打戰，他細心觀察局勢，持續喊著「Hold」穩住軍隊陣型，直到最逼近的距離，才利用長矛大破不列顛鐵騎兵，把氣勢穩住在為關鍵的時刻才出手，達到最佳效率，希望讀者能明白我想表達的意思

[youtube http://www.youtube.com/watch?v=rdlL65LD6I4]