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瑞士央行宣布取消2011年8月以來EUR/CHF在1.20的匯率下限，過去幾年瑞士央行基本上 算是匯率管制政策，瑞士央行政策一取消，立刻引發EUR/CHF暴跌，匯率最低一度來到0.8721，因為瑞士央行一直在壓抑瑞士法郎的價值，動用國家外 匯儲備維持EUR/CHF在1.20以上的匯價，央行干預時通常買進短期債券，瑞士央行目前持有的債券中，大約三分之二為最高評級，AA評級債券比重稍微 小於三分之一。
但這樣做是需要付出代價的，瑞士央行希望保持外匯儲備，同時減輕歐元相關風險，瑞士央行為 了維持匯率下限，不得不持有大規模歐元資產，但歐元在國際市場持續貶值，我認為瑞士央行評估在歐洲央行利率會議前，繼續保持匯率下限成本過高，過去瑞士央 行和歐洲央行算是互相保持良好關係，這個舉動很可能是因為瑞士央行評估（或許知道）歐洲央行很可能在下次利率會議啟動大規模QE政策，甚至QE規模可能大 於市場預期，歐元很可能再度走跌。
於是瑞士央行宣佈取消匯率下限，但又擔心取消匯率下限會造成瑞士法郎大幅升值，然後同步用利率降到-0.75%，瑞士央行以為負利率會把想買瑞士法郎的投 資客趕走，沒想到整個市場只看到匯率1.20下限終於結束，大量資金湧入瑞士法郎，市場一度測試2011年8月EUR/CHF的匯率低點，市場認為過去瑞 士法郎價值低於預期，我預估接下來重頭戲是歐洲央行利率會議，很可能宣布新的貨幣政策。
但這樣做是需要付出代價的，瑞士央行希望保持外匯儲備，同時減輕歐元相關風險，瑞士央行為 了維持匯率下限，不得不持有大規模歐元資產，但歐元在國際市場持續貶值，我認為瑞士央行評估在歐洲央行利率會議前，繼續保持匯率下限成本過高，過去瑞士央 行和歐洲央行算是互相保持良好關係，這個舉動很可能是因為瑞士央行評估（或許知道）歐洲央行很可能在下次利率會議啟動大規模QE政策，甚至QE規模可能大 於市場預期，歐元很可能再度走跌。
於是瑞士央行宣佈取消匯率下限，但又擔心取消匯率下限會造成瑞士法郎大幅升值，然後同步用利率降到-0.75%，瑞士央行以為負利率會把想買瑞士法郎的投 資客趕走，沒想到整個市場只看到匯率1.20下限終於結束，大量資金湧入瑞士法郎，市場一度測試2011年8月EUR/CHF的匯率低點，市場認為過去瑞 士法郎價值低於預期，我預估接下來重頭戲是歐洲央行利率會議，很可能宣布新的貨幣政策。
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